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hth平台注册:半导体Chiplet概念爆火大涨通富微电8连涨A股相关龙头全

2022-08-17 08:00:59 来源:华体会外围app网站 作者:华体会LOL平台app 浏览量:10

  截至8月10日收盘,8月A股涨幅居前的热门概念指数均与半导体有关,半导体设备、光刻胶、国家大基金指数区间涨幅均超过15%。在半导体产业链全线上涨的情况下,“Chiplet”概念成功出圈引发市场热议,通富微电、长电科技等大幅等与之相关的上市公司股价大幅大涨,关注度也显著上升,通富微电自8.3以来连续8日上涨(截至8.12盘中),其中8.3-8.10六个交易日股价大涨41.16%!

  Chiplet通常被翻译为“粒芯”或“小芯片”。单从字面意义上可以理解为更为“粒度更小的芯片”。它是一种在先进制程下提升芯片的集成度,从而在不改变制程的前提下提升算力,并保证芯片制造良品率的一种手段;简而言之,chiplet是一种“先进封装”技术。

  在硅基半导体的技术演进上,每18-24个月晶体管的数量每年翻倍,带来芯片性能提升一倍,或成本下降一半,这一规律称为“摩尔定律”。先进制程带来的成本优势和先发优势,使得半导体厂商一直致力于实现特征尺寸的缩小,而如今,业界认为,随着芯片制程工艺的发展,“摩尔定律”迭代进度放缓、芯片成本攀升问题逐步显露;“后摩尔时代”从系统应用为出发点,不执着于晶体管的制程缩小,系统异质整合成为提升系统性能、降低成本的关键技术之一,需要依赖“先进封装”技术。针对海外对于中国半导体的技术封锁,先进封装也是突破重围的重要手段之一。

  Yole预计2026 年先进封装将占整个封装市场的一半,市场规模将达到522 亿美元。中国2020 年先进封装营收规模903 亿元人民币,占整体封装营收比重36%,低于45%的全球水平,国内厂商受益国内先进封装需求,有望实现更高增长。

  而根据Gartner,2021年全球芯片十大买家里,中国企业占5家,包括联想、步步高、小米、华为、鸿海,合计占全球总购买量的15.4%,金额高达901亿美元。国内终端厂商芯片需求量大,未来仍有望持续增长;在国内芯片设计、产能、制造工艺逐渐成熟的趋势下,先进封装有望紧跟国产替代浪潮,市场潜力巨大。

  长电科技、通富微电以及华天科技为全球封测十强企业,2021 年累计市占率达到20%,在先进封装技术方面,三大封测厂实现了主流技术平台全覆盖,2021 年长电科技、通富微电的先进封装营收占比分别60%、70%,值得注意的是,这两大龙头也是科技ETF(515000)持仓成份股。

  1)A股应关注长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、甬矽电子(非上市)、环旭电子、立讯精密等。封测类公司重资产属性强,企业往往需要长期资金投入,因此聚焦大型企业。以国内先进封装技术完整性及能力来看,长电科技位于国内前列,通富微电、华天科技等亦具有较强技术实力。

  2)先进封装设备需求包括刻蚀机、光刻机、PVD/CVD、涂胶显影设备、清洗设备、测试机等,国内的厂商仍在快速发展阶段,建议关注技术领先的细分龙头北方华创、盛美上海、芯源微、新益昌、华峰测控、光力科技等。

  长电科技、通富微电、华天科技前三家国内头部封测厂毛利率水平都比较稳定。长电科技随着客户关系的稳定、经营的持续优化,毛利率水平逐步回升,2020/2021/22Q1分别为15.5%、18.4%、18.9%,目前毛利率已提升至国内三大封测厂首位。晶方科技作为国内细分领域封测厂商代表,虽然营收体量低于三大封测厂,但增速较快,得益于在CMOS影像传感器晶圆级封装的优势,毛利率水平约50%,远高于行业平均水准。

  在这些公司中,基本上常见的FC、SiP、BGA、引线框架类等中高等技术各家都有涉及且发展较好,差别在于先进封装的技术水平及量产能力的不同,比如晶圆级封装、SiP、2.5D/3D封装,国内长电科技的先进封装制程及量产能力相对领先。此外,国内消费电子ODM/OEM龙头有望以TWS耳机等切入SiP封装,并逐步向手表、智能配件等消费电子应用拓展,有望提升其产业链地位及盈利能力。

  整体而言,中国的先进封装仍在快速发展期,长电科技领先,通富微电、华天科技及晶方科技次之。在国产替代加速阶段,封测厂先进封装发展潜力巨大,行业龙头有望引领国内先进封装行业。

  对半导体板块长期看好的投资者不妨关注科技ETF(515000),其持仓半导体产业链成份股权重占比超43%,集中代表A股科技核心资产,风险收益特征较其它单一赛道ETF更加均衡。

  资料显示,科技ETF(515000)及其联接基金(A份额代码007873/C份额代码007874)跟踪复制中证科技龙头指数,重点布局A股最具前景4大科技领域(电子、计算机、医药、通信)50只龙头个股,集中代表A股科技核心资产,风险相较其它细分科技赛道品种更加分散。

  习惯场内交易的投资者,直接在交易软件输入515000即可买入,科技ETF(515000)8.8收盘价仅为1.312元,不到132元就可以买1手,一次性打包A股50只科技龙头股,且ETF卖出没有印花税(股票为1‰),亲民的低门槛和较低的交易成本让普通人也能分享“科技兴国”投资机遇。

  相比于个股高昂的投资门槛,科技ETF(515000)低门槛和低成本的交易机制,也使得投资操作更加灵活,通过分批定投等方式,更能高效把握A股科技行情,积攒高科技企业成长红利。

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  近期上市公司2022上半年业绩预告相继披露,截至目前,科技ETF(515000)共23只成份股发布公告,16只实现预增,7只同比净利润翻倍,3只增速超2倍,1只增长超10倍。

  “锂电材料龙头”天华超净,预计上半年归属于上市公司股东的净利润33.5-36.5亿元,比上年同期增长971.70%—1067.67%。

  “国产宫颈癌疫苗龙头”万泰生物,预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为25亿元到27.5亿元,同比增加246%到281%。

  风险提示:科技ETF(515000)被动跟踪中证科技龙头指数(931087.CSI),中证科技龙头指数发布于2019年3月20日,其基日为2012年6月29日,该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化,其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。

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